Un LP Token o “Token de Liquidez” es un tipo de token empleado como forma de recompensa a quienes aporten a la “liquidez” de una plataforma de exchange descentralizada (DEX). El sistema de intercambio basado en estos tokens se conoce como “Creador de Mercado Automatizado”(AMM) y es empleado por la mayoría de DEX, tales como: Uniswap, Pancakeswap, Honeyswap, Curve, etc.

Las DEX son fundamentales para el funcionamiento de las finanzas descentralizadas (DeFi), de modo que los LP Token cumplen la función de incentivar la adopción de este ecosistema alternativo.

¿Aportar liquidez?

La liquidez se refiere a la capacidad que tiene un activo para ser intercambiado por otro. Así, una exchange “posee liquidez” cuando tiene en su poder tanto el activo que queremos entregar como aquel que queremos recibir. A mayor liquidez, mayor capacidad para gestionar intercambios.

Por ejemplo, si quisieras lanzar un «Exchange de Limonada-Dólares», necesitarías esos dos activos (limonadas y dólares) en partes iguales. Si alguno de los dos empezara a escasear, tu exchange perdería liquidez, dificultando o impidiendo por completo los intercambios.

Por esa razón es que Bitcoin es considerado el token más líquido de todos. Su oferta y demanda es tan alta que puedes intercambiarlo por innumerables activos en casi todos los exchanges a lo largo del mundo. 

Sin embargo, un token nuevo y desconocido generaría la situación opuesta. Sin interés por su compra, la liquidez de ese activo en los exchanges sería nula.

Saliendo de los extremos, la realidad es que tenemos una gran cantidad de tokens con mayor o menor demanda, y puesto que los exchanges descentralizados no pueden apropiarse de estos activos (pues iría en contra de sus principios) ¿cómo hacen entonces para obtenerlos?

Respuesta: A través de los propios usuarios.

Así, los usuarios pueden aportar al “Liquidity Pool” (piscina de liquidez) de una DEX ofreciendo dos tokens en la misma proporción de valor (50-50).  

Por ejemplo, si quieres aportar liquidez para el token Dogecoin (DOGE) eligiendo como par de intercambio el Tether (USDT), tendrás que entregar 1246 DOGE y 100 USDT. Esto es porque el valor de un DOGE es actualmente $0.080 y un USDT equivale a 1$.

LP Token como recompensa

Aclarado estos puntos seguramente te estarás preguntando ¿qué ganaría uno con eso? Y es ahí donde los LP Token encuentran su razón de ser.

A forma de retribución por haber otorgado liquidez, las DEX te hacen entrega de un LP Token. Aunque su denominación puede variar dependiendo del exchange, la distribución se basa casi siempre en este principio:

• Recibirás los LP Token equivalentes al porcentaje de tu aportación al Liquidity Pool.

Así, volviendo al caso anterior, si el pool de DOGE/USDT tuviera un valor de $2000 y tu aportación fue de $200, te corresponde un 10% de la recompensa total en LP Tokens.

Estos LP Token tendrían un valor equivalente a tu inversión al momento de recibirlos. Sin embargo, estos LP Token se irán incrementando con el paso del tiempo, puesto que de las ganancias generadas a partir de las comisiones de los intercambios te corresponde un porcentaje acorde a tu aportación.

Claro, si más personas se unen al pool, ese porcentaje será cada vez menor, pero si este incremento del volumen corresponde a aumento del comercio del token, esta reducción podría compensarse con la revalorización del mismo.

¿Y para qué sirven estos LP Token?

Los LP Token se suelen utilizar para obtener beneficios a través de mecanismos de inversión dentro de las exchanges. El más común es el “Farming”, que consiste en utilizar estos activos para congelarlos (es decir, hacer “stacking”) y generar ganancias en otros tokens tras un periodo concreto. Tokens que puedes vender en cualquier momento, para generar así una ganancia tangible.

Así mismo, los LP Token, pueden servir también para obtener acceso anticipado a nuevas criptomonedas e incluso obtener poder de voto en alguna DAO, si es que el exchange está vinculado a una.